金融海嘯仍未襲港

第 2304 期（2008 年 10 月 19 日）
◎　時事透析　◎　劉國偉

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　　特區政府財政司司長曾俊華所言非虛：真正金融海嘯仍然未來到香港。

　　國際財經評論不少認為一場金融海嘯，改寫了全球金融經濟權力秩序。這只是事實的部分。我們看見美國和歐洲傳統經濟強國忙於救市，冰島甚至面臨破產，反觀中國和印度等新興國家卻繼續買入美國債券。經濟先進國家竟倚賴新興國家救援，無疑象徵歐美主導全球的經濟時代已告終結。

　　美國及歐洲經濟強國的金融體系受空前重創，七大工業國集團（簡稱G7）及和發展中國家二十集團（簡稱G20），齊在華盛頓召開會議，共同商討如何聯手救市。G20集團的四強：中國、印度、俄羅斯和巴西，佔有非常重要的席位。事實上，全球經濟權力轉移早已在這場金融海嘯出現之前，已經被世人確認，只是如今好像出現了角色顛倒的現象，才教人眼前一亮。

　　美國對全球經濟的影響力將大幅下降已是不爭的事實，至於其國勢及經濟實力的衰落程度，則視乎美國政府及美國人的智慧和努力，並大幅預支消費的習慣的更新。當美國和歐盟仍在海嘯中苦苦掙扎之時，有不少論者以為，中國有可能成為一個避風港。這種想法對中國來說，是非常危險的。事實上，因為中國國營銀行的政策性貸款所牽動的金融風暴已在形成之中。

　　浙江紹興的印染業龍頭江龍控股員工，在十月八日走上街頭，抗議公司主席失蹤，並拖欠員工薪酬。影響更大的是江龍控股欠下銀行及其他債權人至少二十億人民幣。翌日，在新加坡證券市場掛牌的中國金屬則發出公告表示，其在中國的五間工廠已停止運作，而中國金屬則欠下中外債權銀行超過五十億人民幣貸款。單就上述兩間公司已引致近七千人失業，及可能引發七十多億人民幣呆壞賬。

　　由於環球經濟下滑，中國作為世界工廠，其產品出口將大受影響，預期很多民企將出現資金周轉困難，加上過去不少地方政府除了土地和稅務優惠，部分更指令國營銀行的分行，批出無抵押的政策性優惠貸款，形成企業過度擴張的誘因，如今經濟急速逆轉，倘企業出現危機，將引發企業與金融體系間的連鎖拖累。

　　從來沒有辦法可以正式統計出中國政策性貸款的總量，至於會否如美國次按般一樣影響深遠，實在叫人憂慮，只是期望中國樓市不致出現嚴重下調，免得樓宇按揭和地產投資形成另一個衝擊金融穩定的負力量。

　　所以，財政司司長的話值得深思。我們祈禱，求主給我們智慧分辨時勢，知所進退。祈盼中國人，當然包括香港人，要認真作好準備，穩住陣腳，並預期最壞的情況，其實可能仍未出現。