輸贏甚麼

第 2256 期（2007 年 11 月 18 日）
◎　交流點　◎　劉國偉

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　　執筆之日，恆生指數跌穿二萬八千點，而且後市看淡，於三萬點高位入市的追風者，莫不損手。無論港府及港交所高層，以至評論員，多次提及港股市盈率偏高的問題，著投資者小心入市，量力而為；可是，不少港人仍然未曾認真看待股票投資，既沒有做好投資前的風險評估，也沒有認真了解公司及行業背景，對公司業績的了解往往亦只限於模糊的印象。事實上，港股交易賭味甚濃，賭桌上的用語已成為股壇術語，我們不會以為以「輸贏」取代「賺蝕」只是為了易於溝通。

　　若果經濟持續發展向上，投資者不慎高位入市，那只是買貴貨，當經濟大局及公司業績長遠向好，公司的股價總有希望能重回高位，當市盈率回落至合理水平，股價泡沬的成份自然減少。然而，問題在於以賭博心態入市，以賭博心態取代審慎理財，結果會輸多贏少，錢是賠了，但賭輸了的又豈只是金錢？

　　即使賭贏了又如何？把證券市場視為一個超級賭場的人士，其實要深刻反思。箴言勸告說：「勤於耕作的農夫食用無缺；追求虛幻的人愚不可及。」（箴十二11）勤奮工作不單是對農夫的要求，投資證券買賣其實也需要腳踏實地、勤奮努力，靠「貼士」度日，只知股票號碼不知公司為何的「落注」行動，追貨跟風等等，其實形同追求虛幻，也就愚不可及。

　　如此賭博，把價值觀及品格也押上了，無論金錢上是賺或蝕，塑造了一種求僥倖、少付出，貪多、貪快的品性，怎樣說都已經是輸家。